从金融大国到金融强国的路径选择

—深入学习中央金融工作会议

　　中央金融工作会议强调，当前和今后一个时期，做好金融工作必须坚持和加强党的全面领导，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大精神，完整、准确、全面贯彻新发展理念，深刻把握金融工作的政治性、人民性，以加快建设金融强国为目标，以推进金融高质量发展为主题，以深化金融供给侧结构性改革为主线，以金融队伍的纯洁性、专业性、战斗力为重要支撑，以全面加强监管、防范化解风险为重点，坚持稳中求进工作总基调，统筹发展和安全，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线，坚定不移走中国特色金融发展之路，加快建设中国特色现代金融体系，不断满足经济社会发展和人民群众日益增长的金融需求，不断开创新时代金融工作新局面。

　　经过40多年的改革开放和经济发展，中国已经成为一个金融大国，未来我们要从金融大国迈向金融强国，这是一个更加宏伟的目标，也会是一个更加艰难的过程。与金融强国相适应的金融一定是现代金融，而不是传统金融。现代金融的业态一定是多样的，功能也是多元的，而不是单一的。这种多元化的金融功能包括资源配置、财富管理、便捷支付、所有权分割等。现代金融不仅创造货币流动性，而且也创造资产流动性。创造资产流动性是资本市场的核心功能，其通过资产证券化和IPO（首次公开募股）等方式让社会资产流动起来，以创造更高的效率。也就是说，在建设金融强国的过程中，我们将会从一个主要创造货币流动性的金融体系过渡到创造货币流动性和资产流动性双重功能的复合金融体系，其中，创造资产流动性将会变得更重要，从而对资本市场发展提出了新的要求。

　　基于技术进步和创新，现代金融应该具有很强的风险识别能力和有效的风险配置机制。金融的核心是如何有效地配置风险。传统金融对风险的配置能力是相对弱的，对风险的识别也相对滞后。现代金融对风险的识别是基于大数据、云计算等技术，是风险识别能力的升级，从而可以有效地配置风险，拓展金融服务的链条，提高金融的普惠性。要实现金融强国的目标，我们必须推进以下三项改革。

　　着力推进中国金融体系的市场化

　　市场化改革的目的是实现金融业态的多样化和金融功能的转型、多元，业态多样是金融功能转型的基础。

　　现代社会对金融的需求已经非常多样了。人们并不满足于简单的储蓄服务，甚至也不满足于传统的融资服务，可能需要更加市场化、有自由选择权力、多样化的融资工具和基于收益与风险相匹配的多样化的财富管理。投资者希望存量资产能有相应的成长性机制，社会需要一种与信息化时代相适应的安全、便捷、低成本的支付体系，以及市场信息指引的资本流动。这些都是金融多元化功能的体现。金融功能的多元性，只有通过市场化改革才能实现。

　　金融市场化改革的重点在金融体系结构性改革。金融体系结构性改革，从理论逻辑看，主要是基于金融脱媒的力量和趋势。无论是资金需求者，还是资金供给者，都希望通过市场完成金融交易，交易者绕开中介通过市场机制来完成各自的金融交易需求，这种现象就是金融脱媒。金融脱媒的结果是金融的结构性调整。因此，发展资本市场具有内在的理论逻辑，既需要着力打造现代金融机构和市场体系，疏通资金进入实体经济的渠道；又需要着力优化融资结构，更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实，发展多元化股权融资，大力提高上市公司质量，培育一流投资银行和投资机构。同时，强化市场规则，打造规则统一、监管协同的金融市场，促进长期资本形成。健全法人治理，完善中国特色现代金融企业制度，完善国有金融资本管理，拓宽银行资本金补充渠道，做好产融风险隔离。

　　从金融功能的转型趋势看，中国要从金融大国迈向金融强国，必须推动金融的市场化改革，以完成金融业态的多样性和功能的多元化，这样才能更好地为实体经济服务。

　　着力推进中国金融体系的法治化

　　金融法治和规则体系是重要的金融基础设施，是推动中国金融现代化、实现金融强国最重要的条件。金融强国下的现代金融一定是法治化的金融。

　　金融的基石是信用，其基于社会的信任才能得以存在和发展。信任来自哪里？来自完善的法治。所以，我们在建设金融强国的过程中，必须把法治的完善放在特别重要的位置。法治建设与经济的可持续增长、科技创新同等重要，某种意义上甚至更重要。有些国家经济规模不是很大，但成了全球的金融中心，原因就在于完善的法治和对规则的遵守。所以，信用或者信任是建设金融强国最重要的基础。

　　与法治化相匹配的是契约精神，契约是法治化的社会延伸。一个有序运行的文明社会，是靠契约精神来维系的。现代金融市场的运行基于契约精神，每个金融产品都是一种契约，所以必须遵守契约，兑现承诺。而契约精神是建立在透明度基础上的。公开透明是现代金融和资本市场稳定运行的重要基础。为什么“三公”原则之首是公开性，缘由就在于此。契约精神和透明度是法治化的衍生品，没有法治化，一切无从谈起。金融产品本质上就是一种信息化产品，充分的信息披露是交易的前提。基于此，现代金融监管的核心是法治。